王国清

　　4月份，国内钢材价格震荡反弹。进入5月份，随着雨季来临，下游需求释放有所承压。叠加宏观政策接连落地、大规模设备更新和消费品以旧换新行动进一步推进，钢材市场心态企稳。不过，5月上旬，钢材价格似乎并未持续上涨，而呈现震荡运行态势。那么，5月中下旬钢市还能反弹吗？我们不妨从基本面来进一步分析。

　　钢材社会库存有望延续下降态势

　　4月份，在政策强化组合效应、终端需求逐步释放、钢材社会库存持续下降、成本支撑动力由弱转强等因素的影响下，国内钢材市场呈现阶段性震荡反弹态势。

　　数据显示，截至4月底，全国钢材综合价格为4037元/吨，环比上涨103元/吨、涨幅为2.6%，同比下跌3.6%。其中，长材价格为3875元/吨，环比上涨197元/吨、涨幅为5.4%，同比下跌1.5%；板材价格为4125元/吨，环比上涨38元/吨、涨幅为0.9%，同比下跌4.7%。从月度均值来看，4月份全国钢材综合价格均值为3988元/吨，环比下跌71元/吨，跌幅为1.8%，跌幅较3月份收窄2.7个百分点。

　　从具体品种来看，根据十大城市的八大钢材品种均价显示，截至4月底，除了冷轧卷板和无缝管价格下跌外，其他品种价格均有所上涨。其中，Ⅲ级螺纹钢、高线价格涨幅最大，环比分别上涨225元/吨、186元/吨；焊管价格涨幅最小，环比上涨3元/吨，涨幅为0.1%；其他钢材品种价格涨幅在0.7%～2.2%。

　　供给方面，4月份以来，随着钢材价格阶段性反弹，钢企盈利有所好转，企业产能释放意愿有所增强。叠加品种利润有所改善，大中型钢铁企业产能释放动能转强。中国钢铁工业协会数据显示，4月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日均产量达到219.94万吨，旬环比增长3.80%。笔者预计，5月份钢产量呈现相对高位释放态势。

　　库存方面，4月份，钢材社会库存继续回落。截至4月底，全国29个重点城市钢材社会库存为1322万吨，环比下降16.2%，同比上升0.8%。其中，建筑钢材社会库存为759.7万吨，环比下降22.7%，同比下降11.9%；板材社会库存为562.3万吨，环比下降5.5%，同比上升25.1%。当前，随着市场需求逐步恢复，钢材社会库存压力有所缓解，预计5月份钢材社会库存延续下降态势。

　　成本方面，4月份以来，随着钢企生产积极性增强，铁矿石价格震荡上涨。截至4月底，河北唐山地区66%品位干基铁精粉价格为1060元/吨，环比上涨130元/吨；澳大利亚61.5%品位粉矿（山东日照港）价格为870元/吨，环比上涨110元/吨。从月度均值来看，4月份，河北唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1009元/吨，环比持平；澳大利亚61.5%品位粉矿（山东日照港）均价为845元/吨，环比上涨13元/吨。

　　制造业需求有望保持韧性

　　从建筑用钢来看，建筑用钢需求释放将有所承压。4月份，随着项目施工增多，建筑用钢需求有所释放，建筑钢材成交量环比增加，同比仍呈现小幅下降态势。

　　据统计，4月份，全国20个重点城市建筑钢材日均成交量为17.7万吨，环比增加3万吨、增幅为20.4%，同比下降1.6%。

　　近期，国家发展改革委联合财政部完成2024年地方政府专项债项目筛选工作，共筛选通过了专项债项目约3.8万个，专项债需求近5.9万亿元。后期，国家发展改革委将重点督促指导各地严格把握项目质量要求，切实加快项目建设和资金使用进度，推动尽快形成实物工作量，积极扩大有效益的投资。全国各地也在积极行动，推动项目落地生效。同时，为有效激发潜在住房需求，多地取消限购、放宽落户限制、出台以旧换新政策等举措。

　　随着下游项目落地，基建投资有望保持增长。叠加产业政策优化，房地产市场将加速企稳。不过，预计短期内房地产投资同比下滑态势难以扭转，仍将对建筑钢材需求形成拖累。

　　5月份，随着降雨天气增多，建筑工程施工进度将受到一定制约，预计建筑钢材需求承压释放。

　　从制造业用钢来看，制造业用钢需求仍将保持韧性。当前，我国制造业景气度小幅下降。数据显示，4月份中国制造业PMI（采购经理指数）为50.4%，虽环比回落0.4个百分点，但仍在扩张区间运行。从分项指数来看，生产指数回升0.7个百分点，为52.9%；新订单指数回落1.9个百分点，为51.1%；新出口订单指数回落0.7个百分点，为50.6%。新订单指数和新出口订单指数在扩张区间有所回落，反映出制造业用钢需求恢复虽有一定承压，但仍有望保持稳定释放。

　　出口方面，当前，我国钢材出口价格优势仍存，海外钢材市场供应同比继续回升，外需呈现恢复态势，我国钢铁行业出口订单指数在扩张区间运行，将对后期我国钢材出口形成一定的带动作用，预计后期我国钢材出口保持高位。

　　综合来看，随着重大项目资金逐渐到位、下游需求加快释放，短期内钢市有小幅震荡反弹的可能。

　　《中国冶金报》（2024年05月14日 03版三版）